ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจไทยจะทยอยฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นของภาครัฐ แต่ภาคธุรกิจยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะต้นทุนพลังงานที่ยังสูงและความไม่แน่นอนจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ
จีดีพีผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
นายบุรินทร์ อดุลวัฒนะ กรรมการผู้จัดการและ Chief Economist พร้อมด้วยนางสาวณัฐพร ตรีรัตน์ศิริกุล นางสาวเกวลิน หวังพิชญสุข และนางสาวธัญญลักษณ์ วัชระชัยสุรพล รองกรรมการผู้จัดการ บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด เปิดเผยว่า จีดีพีของไทยน่าจะผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/2569 และจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาส 3/2569 ที่ได้รับอานิสงส์จากมาตรการภาครัฐ
เงินเฟ้อและดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม ราคาพลังงานที่ลดลงช้าจะทำให้เงินเฟ้อในช่วงครึ่งปีหลังเร่งตัวขึ้น ส่งผลให้ค่าเฉลี่ยเงินเฟ้อทั้งปีอยู่ที่ 3.1% ขณะที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.0% เพื่อติดตามสถานการณ์
ค่าเงินบาทอ่อนค่า
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่าค่าเงินบาทจะอ่อนค่าลงจากปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจไทย โดยสิ้นปี 2569 จะอยู่ที่ 32.80 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ จากปัจจุบันที่ 32.50-32.60 บาทต่อดอลลาร์ฯ
ภาคธุรกิจยังเผชิญแรงกดดัน
นางสาวณัฐพร ตรีรัตน์ศิริกุล กล่าวว่า ความเสี่ยงสำคัญของเศรษฐกิจไทยยังคงอยู่ที่ความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีสหรัฐฯ ซึ่งอาจกระทบการส่งออก นอกจากนี้ ราคาพลังงานโลกที่ยังไม่ลดลงเร็ว ทำให้ต้นทุนผู้ผลิตส่งผ่านไปยังสินค้าผู้บริโภค ส่งผลให้เงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวสูงสุดในไตรมาส 3-4
นางสาวเกวลิน หวังพิชญสุข กล่าวเสริมว่า ผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางจะชัดเจนขึ้นในครึ่งปีหลัง แม้มีสัญญาณบวกแต่กว่าสถานการณ์จะปกติต้องใช้เวลา การผลิตสินค้าส่วนใหญ่แผ่วลงจากต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบปิโตรเคมีที่สูงขึ้น รวมถึงภาษีสหรัฐฯ และการแข่งขันกับสินค้านำเข้า ทำให้ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) หดตัวเป็นปีที่ 4 ที่ -0.5%
ท่องเที่ยวฟื้นตัวช้า
การปรับลดเที่ยวบินยังกระทบธุรกิจท่องเที่ยว โดยเฉพาะไตรมาส 3 ก่อนที่การเป็นเจ้าภาพจัดงานระดับโลกจะช่วยหนุนในไตรมาสสุดท้าย คาดว่านักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งปี 2569 จะอยู่ที่ประมาณ 30 ล้านคน ต่ำกว่าปีก่อนที่ 33 ล้านคน เนื่องจากนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นไม่พอชดเชยตลาดระยะไกลที่ลดลง
สินเชื่อฟื้นตัวจำกัด
นางสาวธัญญลักษณ์ วัชระชัยสุรพล กล่าวว่า แนวโน้มสินเชื่อระบบธนาคารพาณิชย์ไทยในครึ่งปีหลังมีโอกาสฟื้นตัวอย่างจำกัด โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยปรับประมาณการสินเชื่อทั้งปี 2569 จากหดตัว -0.7% เป็นขยายตัวเล็กน้อย 0.5% โดยเป็นการเติบโตจากสินเชื่อภาครัฐและธุรกิจรายใหญ่ มากกว่ารายย่อย
นอกจากนี้ ภาคธุรกิจยังต้องติดตามต้นทุนการระดมทุนที่ทรงตัวสูง ความสำเร็จในการออกหุ้นกู้ และปัญหาเอ็นพีแอลที่ปัจจุบันอาศัยการปรับโครงสร้างหนี้และการบริหารจัดการหนี้เชิงรุกเพื่อประคองไม่ให้ถดถอยลงเร็ว
