จับตา CP ALL กับประเด็น Virtual Bank ลุ้นผลโหวต 29 พ.ค. หุ้นเผชิญแรงกดดัน
ตลาดหุ้นกำลังจับตาการเคลื่อนไหวของ CP ALL อย่างใกล้ชิด หลังเกิดประเด็นร้อนแรงเกี่ยวกับการเข้าร่วมธุรกิจ Virtual Bank หรือธนาคารพาณิชย์ไร้สาขา โดยล่าสุดมีการเปิดเผยว่า กรรมการผู้ไม่มีส่วนได้เสียของบริษัทมีมติไม่เห็นชอบกับข้อเสนอการปรับโครงสร้าง ซึ่งกำลังรอผลโหวตจากผู้ถือหุ้นในวันที่ 29 พฤษภาคมนี้
มติกรรมการผู้ไม่มีส่วนได้เสียไม่เห็นชอบการย้ายบริษัทย่อย
จากข้อมูลที่แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัท ซีพี ออลล์ จํากัด (มหาชน) หรือ CP ALL ได้รายงานว่า กรรมการผู้ไม่มีส่วนได้เสียจำนวน 13 คนจากทั้งหมด 16 คน มีมติไม่เห็นด้วยกับการนำบริษัทย่อย 3 แห่งเข้าสู่กลุ่มธุรกิจการเงินของเครือเจริญโภคภัณฑ์ (CPG) ผ่านบริษัท ACM Holding (ACMH) บริษัทย่อยดังกล่าวประกอบด้วย Counter Service, Thai Smart Card และ CPAXT ซึ่งล้วนมีบทบาทสำคัญในการให้บริการทางการเงินเชื่อมโยงกับร้านค้า 7-Eleven
เหตุผลหลักที่กรรมการผู้ไม่มีส่วนได้เสียไม่เห็นชอบ มาจากความกังวลว่า การย้ายบริษัทย่อยอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อธุรกิจหลักของ CPALL เนื่องจากบริษัทย่อยเหล่านี้เป็นกลไกสำคัญในการสร้างศักยภาพการแข่งขันและรายได้ อีกทั้งยังอาจทำให้เกิดข้อจำกัดด้านความคล่องตัวและความซับซ้อนทางกฎเกณฑ์ รวมถึงการสูญเสียความเป็นกลางในการทำธุรกิจกับสถาบันการเงินอื่นๆ
ลุ้นผลโหวตผู้ถือหุ้น 29 พฤษภาคม ต้องได้เสียงเห็นชอบไม่น้อยกว่า 75%
การประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น (EGM) ในวันที่ 29 พฤษภาคม จะเป็นจุดตัดสินสำคัญ โดยข้อเสนอต้องได้รับเสียงเห็นชอบไม่น้อยกว่า 75% ของผู้ถือหุ้นทั้งหมด โดยไม่นับรวมเสียงของ CPG ซึ่งถือหุ้นในสัดส่วน 36.2% หากผู้ถือหุ้นมีมติเห็นชอบ จะมีการประเมินมูลค่าธุรกรรมและรายละเอียดการรวมกิจการในลำดับถัดไป แต่หากไม่เห็นชอบ โครงสร้างธุรกิจทั้งหมดจะยังคงเป็นไปตามเดิม
ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ได้วิเคราะห์ว่า ธุรกรรมนี้เป็นไปเพื่อปฏิบัติตามกฎระเบียบของธนาคารแห่งประเทศไทยและกระทรวงการคลัง ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันเชิงลบต่อราคาหุ้นในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ประเด็นดังกล่าวยังคงเป็นปัจจัยกดดันหรือ Overhang จนกว่าจะผ่านการประชุม EGM
ผลกระทบต่อกำไรและแนวโน้มการลงทุน
จากการประเมิน สัดส่วนกำไรของบริษัทย่อย 3 แห่งคิดเป็นประมาณ 20-25% ของกำไรทั้งหมด หากมีการย้าย อาจมีการชำระเป็นเงินสดหรือแลกเปลี่ยนหุ้นกับ ACMH แต่หากไม่มีการย้าย CPALL จะไม่ต้องเสี่ยงกับการรับรู้ผลขาดทุนในช่วงเริ่มต้นของธุรกิจ Virtual Bank ในระยะ 3-5 ปีแรก
ในมุมมองการลงทุน YUANTA ยังคงแนะนำให้ ซื้อ หุ้น CPALL ด้วยจุดทำกำไร (TP) ที่ 62.00 บาท และแนะนำให้เทรดหุ้น CPAXT ด้วยจุดทำกำไรที่ 17.00 บาท โดยคาดว่าแนวโน้มผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่อาจไม่เห็นชอบ เนื่องจากความกังวลต่อผลกระทบด้านกำไรและความคล่องตัวของธุรกิจในอนาคต
ประเด็นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายในการปรับตัวของบริษัทใหญ่ในยุคดิจิทัล ที่ต้องบาลานซ์ระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบใหม่กับการรักษาศักยภาพการแข่งขันในตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
